Invertir en peque\u00f1as y medianas empresas en mercados emergentes representa una oportunidad significativa para generar retornos financieros e impacto social, especialmente en sectores como la agricultura. Tambi\u00e9n implica operar en entornos complejos, donde las empresas pueden enfrentar shocks clim\u00e1ticos, volatilidad de divisas, restricciones operativas y condiciones de mercado cambiantes.<\/p>\n
En Global Social Impact Investments, somos conscientes de esta realidad y la tenemos en cuenta a la hora de configurar nuestra cartera y de prestar asistencia t\u00e9cnica, con el objetivo de ayudar a las empresas a superar los periodos de dificultades y a retomar su trayectoria de crecimiento siempre que sea posible.<\/p>\n
Cuando surgen dificultades, nuestra primera respuesta es interactuar de manera constructiva, comprender la situaci\u00f3n y trabajar juntos para encontrar una soluci\u00f3n viable. A su vez, se espera que las empresas se comuniquen abiertamente, act\u00faen de buena fe y honren los compromisos que asumen.<\/p>\n
Pero cuando una empresa incumple repetidamente sus compromisos, ya no nos enfrentamos a una dificultad temporal, sino a un fracaso persistente en el cumplimiento de las obligaciones financieras.<\/p>\n
El Caso Maphlix<\/strong><\/span><\/p>\n En octubre de 2023, GSIF \u00c1frica, el fondo de inversi\u00f3n de impacto gestionado por GSI, proporcion\u00f3 500.000 EUR en financiaci\u00f3n de deuda a Maphlix Trust Ghana Limited<\/a><\/strong><\/span>, una agro-PYME ghanesa fundada por F\u00e9lix Mawuli Kamassah<\/strong><\/span><\/a>\u00a0que, en el momento de la inversi\u00f3n, presentaba lo que parec\u00eda un s\u00f3lido historial financiero y una propuesta de impacto social relevante.<\/p>\n Maphlix Trust parec\u00eda encajar en el mandato del fondo: apoyar a las pymes establecidas en \u00c1frica subsahariana con el potencial de mejorar los medios de vida, crear oportunidades econ\u00f3micas y contribuir al desarrollo sostenible.<\/p>\n Posteriormente surgieron problemas de pago. Maphlix realiz\u00f3 sus pagos de intereses iniciales, pero posteriormente no se mantuvo al d\u00eda con sus obligaciones. A pesar de los esfuerzos repetidos, seguimiento y flexibilidad de GSI, la empresa no regulariz\u00f3 la situaci\u00f3n. Siguen pendientes cantidades significativas.<\/p>\n Nuestro primer acercamiento fue comprender las razones detr\u00e1s de los retrasos en los pagos y explorar si se pod\u00eda acordar un camino realista hacia la regularizaci\u00f3n.<\/p>\n Pero ese enfoque requiere buena fe de ambas partes. Cuando los compromisos no se cumplen repetidamente, cuando las soluciones y los plazos prometidos se incumplen sistem\u00e1ticamente y cuando la situaci\u00f3n no mejora a pesar de una participaci\u00f3n prolongada, la responsabilidad del gestor del fondo cambia.<\/p>\n En ese punto, proteger el capital confiado por los inversores se convierte en la prioridad. Es parte de nuestro deber fiduciario. Los inversores de impacto pueden ser pacientes y flexibles, pero tambi\u00e9n tienen el deber de proteger el capital de los inversores cuando no se cumplen los compromisos.<\/p>\n Tambi\u00e9n es importante enviar una se\u00f1al clara al mercado: cuando un prestatario incumple sus obligaciones a pesar de la flexibilidad significativa por parte del prestamista, los inversores deben estar preparados para hacer valer sus derechos contractuales y garant\u00edas.<\/p>\n En el caso de Maphlix, GSI ha iniciado acciones legales contra la empresa y los garantes personales del acuerdo de financiaci\u00f3n \u2014Felix Mawuli Kamassah, Gifty Kafui Mensah y Courage Hodey\u2014 para proteger los intereses de GSIF Africa y sus inversores.<\/p>\n Los impagos pueden ocurrir. Lo que importa es c\u00f3mo se gestionan.<\/strong><\/span><\/p>\n Para los inversores de impacto, esto es particularmente importante. La inversi\u00f3n de impacto requiere confianza, transparencia y rendici\u00f3n de cuentas.<\/p>\n Las empresas de impacto no son una excepci\u00f3n a la disciplina b\u00e1sica de la financiaci\u00f3n de deuda: se espera de ellas, como de cualquier otro prestatario, que cumplan sus obligaciones financieras, se comuniquen de forma transparente y act\u00faen de manera responsable hacia los inversores que las apoyan.<\/p>\n Cuando las empresas no cumplen sus obligaciones y no act\u00faan con transparencia, el da\u00f1o va m\u00e1s all\u00e1 de un solo prestamista o una sola transacci\u00f3n. Afecta la confianza de los inversores. Hace que sea m\u00e1s dif\u00edcil para otros emprendedores en el mismo mercado obtener capital. Aumenta el riesgo percibido. Y puede disuadir a los inversores internacionales de apoyar a las PYMES que est\u00e1n genuinamente comprometidas con el crecimiento, el impacto y la buena gobernanza.<\/p>\n 1. Proteger el capital de los inversores no est\u00e1 en conflicto con el impacto. Es una condici\u00f3n para la sostenibilidad y credibilidad a largo plazo de la inversi\u00f3n de impacto.<\/strong><\/span> Los inversionistas que proveen capital a empresas de alto impacto necesitan saber que su capital ser\u00e1 administrado con disciplina, especialmente cuando las situaciones se vuelven dif\u00edciles.<\/p>\n 2. La paciencia no significa pasividad. La flexibilidad no significa aceptar el impago indefinido. Y el capital de impacto es paciente, pero no incondicional.<\/strong> <\/span>Apoyar a una empresa a trav\u00e9s de dificultades es parte de nuestro rol, pero la flexibilidad debe estar ligada a compromisos cre\u00edbles y progreso tangible.<\/p>\n 3. Las referencias con otros prestamistas, inversores y actores del mercado local son esenciales.<\/strong><\/span> Comprender c\u00f3mo se percibe una empresa en su ecosistema, y si existen retrasos en los pagos o problemas no resueltos con otros financiadores, debe ser una parte fundamental de la diligencia debida.<\/p>\n 4. Las se\u00f1ales de alerta temprana deben escalarse r\u00e1pidamente.<\/strong><\/span> Los retrasos, las explicaciones cambiantes, los compromisos incumplidos y la falta de informes transparentes deber\u00edan desencadenar una respuesta disciplinaria interna y, cuando la participaci\u00f3n ya no arroje resultados, acciones legales y de recuperaci\u00f3n.<\/p>\n 5. La rendici\u00f3n de cuentas importa.<\/strong><\/span> Los emprendedores como Felix Kamassah, que reciben financiaci\u00f3n de inversores de impacto, deben comprender que el capital de impacto conlleva expectativas: transparencia, comunicaci\u00f3n, buena fe y respeto por las obligaciones contractuales. Las consecuencias de su comportamiento van m\u00e1s all\u00e1 de una empresa o un prestamista. Afectan la confianza en el ecosistema m\u00e1s amplio de inversi\u00f3n de impacto.<\/p>\n <\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El caso de Maphlix Trust Ghana Limited ilustra una de las responsabilidades m\u00e1s dif\u00edciles pero importantes de un inversor de impacto: c\u00f3mo responder cuando una empresa de la cartera no cumple con sus obligaciones financieras.<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":925544,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[140],"department":[],"vehicle":[],"team_contributions":[],"news_content_type":[100],"class_list":["post-925541","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-insights","tag-maphlix","news_content_type-insights"],"acf":{"type":"Article","cta_text":"","cta_url":"","related_team_member":"","contribution_title":"","imagecontribution":"","tipo_de_contenidoo":"Insights"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/925541","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=925541"}],"version-history":[{"count":37,"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/925541\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":925717,"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/925541\/revisions\/925717"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/925544"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=925541"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=925541"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=925541"},{"taxonomy":"department","embeddable":true,"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/department?post=925541"},{"taxonomy":"vehicle","embeddable":true,"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/vehicle?post=925541"},{"taxonomy":"team_contributions","embeddable":true,"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/team_contributions?post=925541"},{"taxonomy":"news_content_type","embeddable":true,"href":"https:\/\/globalsocialimpact.es\/es\/wp-json\/wp\/v2\/news_content_type?post=925541"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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\nLecciones reforzadas por el caso Maphlix<\/span><\/strong><\/h3>\n
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